기업의 주식 가치판단, 재무제표 보는 방법과 지표 분석하기

오늘은 기업의 주식 가치를 판단 할 수 있는 중요한 지표, 기업의 재무제표에 대해 알아보도록 하겠습니다. 재무제표를 통해 해당 기업의 주가가 어떻게 반영되고 그 반영된 금액이 어떤 지표로 움직이는지 면밀히 살펴보도록 하겠습니다. 먼더 하나의 종목을 선택하여 체크해 보겠습니다.

 

아직 올해의 실적 발표가 있지 않아, 2021년 2022년을 비교해보겠습니다.

영업이익률

영업이익률 = (영업이익/매출액)×100

기업의 주된 영업 활동에 따른 성과를 판단하는 지표 입니다.한마디로 기업이 얼마나 잘벌었나? 를 의미합니다.
2021년 에코프로의 영업이익률은   (6132/56397)×100=5.71% 네요, 2022년엔  10.87 까지 올랐으니 이익률만 거의 2배가 올랐습니다.

ROE(자기자본이익율)

ROE = (당기순이익/자기자본)×100

기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타내는 대표적인 수익성 지표 입니다. 한마디로 영업이익률과 같은 기업이 얼마나 잘벌었나?를 의미입니다.

하지만 지표로 보면 32.69% 영업이익률과 다른데요,
계산법이 다르기 때문 입니다. 본인이 가지고 있는 자본을 바탕으로 영업이익과 그 외에이익의 합인 당기순이익(매출액에서 매출원가·판매비·관리비 등을 빼 산출된 '영업이익'과 영업외 수익을 합한 것 입니다.) 으로 나누기 때문에 좀더 명확하게 얼마나 잘벌었는지 알수 있습니다.

2022년 에코프로는 영업이익은 늘었으나 전체이익이 늘지 않아 ROE가 낮게 잡혔네요.

ROE를 보면 현재 가지고 있는 자본을 얼마나 잘 굴리고 이익을 내는가를 알수 있습니다.  일반적으로 ROE가 높은게 좋겠죠?

PER(주가수익비율)

PER(주가수익비율) = (시총/당기순이익)×100
주가가 그 회사 1주당 수익의 몇 배가 되는가를 나타내는 지표입니다. 한마디로 1년기준 이익으로 몇년을 모아야 회사를 살 수 있는가?  를 의미합니다.

에코프로의경우  21년엔 10년이면 살수 있었지만 22년엔 72년이니 기업가치가 정말 많이올라 갔네요 .

주가가 오르는것은 회사의 수익에 대한 기대감을 반영합니다. 이에따라 시총도 오르고 PER도 올라갑니다.

PBR(주당순자산비율)

PBR(주당순자산비율) = (주가/주당순자산(BPS))×100
주가가 순자산의 가치보다 몇배로 거래되는지 나타내는 지표입니다.  한마디로 주가가 저평가,고평가를 판단하는 지표입니다.

주당순자산((총자산-총부채)/발행주식)은 보통 1을 기준으로 낮으면 저평가,높으면 고평가 라고 활용하고 있습니다.  

에코프로의 경우 2021,2022년 둘다 비슷한 평가를 받고 있군요.

PER, PBR 비교

에코프로의 경우 2021,2022년도 재무재표를 봤을때
PER은  10.37 =>72.62  ( 약 7배)
PBR은  2.49 =>2.04  (차이크게 없음)
일반적으로 둘다 기대치인데 변동차이가 비슷해야 하는데 다를까 라는 생각을 해볼수 있습니다.

PBR은 영업이익이 반영되지만 PER은 영업이익이 반영되지 않습니다. PER은 영업이익과 별개로 회사의 기대치를 반영한거 할 수 있습니다. 한마디로 "더 큰 성장 가능성이 있다" 라는 사람들의 기대가 크게 반영된다라는 것이죠.

재무제표를 분석하며..

1.ROE : 기업의 이익률 , 높을수록 좋다
2.PER  : 기업의 기대치
3.PBR : 그 기대치가 얼마에 거래되는가?
4.BPS : 주당 순 자산의 가치,  높을수록 좋다
5 PER,PBR 은 높을수록 고평가, 낮을수록 저평가

오늘은 일반적이고 대표적인 재무제표 보는법에 대해 이야기 해봤습니다. 당연히 예외적인것도 있고, 더 많는 용어도 있겠죠? 다음엔 이러한 부분들을 추가적으로 이야기 해보겠습니다.